Hacksaw fortsätter att växa och noterade rekordintäkter på 59,3 miljoner euro under det andra kvartalet. Den justerade rörelsemarginalen låg kvar på exceptionellt höga 82 procent. Trots de starka siffrorna föll aktien efter rapporten, vilket tyder på att marknaden hade räknat med ännu mer.
Rekordintäkter och 82-procentig marginal
Hacksaw avslutade det andra kvartalet med de högsta intäkterna i bolagets historia. Enligt spelutvecklarens delårsrapport för januari till juni 2026 ökade intäkterna med 31 procent till 59,3 miljoner euro, jämfört med 45,4 miljoner euro under motsvarande period förra året. Justerat för valutakursrörelser uppgick tillväxten till 33 procent.
Det justerade rörelseresultatet steg i samma takt och landade på 48,4 miljoner euro. Därmed lyckades Hacksaw behålla en justerad rörelsemarginal på 82 procent, vilket är samma nivå som både föregående kvartal och Q2 2025.
Även längre ned i resultaträkningen var utvecklingen stark. Periodens resultat ökade med 43 procent till 45,7 miljoner euro, medan kassaflödet från den löpande verksamheten steg med 60 procent till 43,1 miljoner euro.
Under hela det första halvåret uppgick intäkterna till 116,9 miljoner euro, en ökning med 29 procent. Resultatet för perioden steg också med 47 procent till 91,2 miljoner euro.
Vi fortsätter att leverera starka resultat och höga marginaler, med en justerad EBIT-marginal på 82 procent.
– Ana Vrabic Verdir, tillförordnad koncernchef för Hacksaw
Högsta lanseringstakten hittills
En förklaring till tillväxten är den ökade spelproduktionen. Hacksaw lanserade 17 egenutvecklade spel under kvartalet, som kan jämföras med 11 under motsvarande period förra året.
Ytterligare 17 spel från externa partnerstudior släpptes genom OpenRGS-plattformen. Även där var jämförelsesiffran 11 spel. Totalt lanserades därmed 34 spel under kvartalet, vilket är omkring 55 procent fler än under Q2 2025.
Bild: Hacksaw nådde rekordintäkter på 59,3 miljoner euro och lanserade 34 nya spel under kvartalet.
Hacksaw har höjt sin normala lanseringstakt från fyra till fem egenutvecklade spel per månad. Vid kvartalets slut bestod bolagets spelportfölj av 354 lanserade titlar, jämfört med 241 ett år tidigare. Det genomsnittliga antalet spelrundor per dag ökade med 15 procent.
Bild: Arizona James and the Lost Relics är en av de kommande titlarna från Hacksaw Gaming som lanseras den 25 augusti.
OpenRGS växer med fler studior och kunder
OpenRGS framstår som ett av de mest intressanta områdena i rapporten. Good Times Studios och Aloha Gaming lanserade sina första spel på plattformen under kvartalet, vilket innebär att Hacksaw nu har elva aktiva partnerstudior.
Det kommersiella teamet tecknade dessutom 106 avtal, varav 63 var med nya kunder. Hacksaws spel finns nu tillgängliga på över 40 lokalt licensierade marknader efter att bolaget under kvartalet expanderat till bland annat Slovenien och Paraguay.
Efter kvartalets slut registrerades Hacksaw även som leverantör i Alberta, där den nya reglerade iGaming-marknaden öppnade i juli.
Starka siffror möter högre förväntningar
På pappret är det svårt att hitta några större svagheter i rapporten. Hacksaw växer med över 30 procent, behåller en rörelsemarginal på 82 procent och ökar lanseringstakten både internt och genom OpenRGS.
Ändå föll Hacksaw-aktien omkring åtta procent under tisdagens förmiddagshandel. Det är en stor kontrast till marknadens reaktion på rapporten för årets första kvartal, då aktien steg med över tio procent.
En möjlig förklaring är att intäkterna endast ökade med omkring tre procent jämfört med föregående kvartal, från 57,6 till 59,3 miljoner euro. Tillväxten fortsätter alltså, men utan någon större acceleration eller positiv överraskning. Det kan även tilläggas att intäkterna mellan Q1 och Q2 förra året bara ökade med omkring en procent.
Kursreaktionen ser därför mer ut som en konsekvens av högt ställda förväntningar och viss vinsthemtagning än av några tydliga problem i verksamheten. Hacksaw står fortfarande utan räntebärande skulder och hade 99,4 miljoner euro i likvida medel efter att ha delat ut totalt 116 miljoner euro till aktieägarna under kvartalet.
Den stora frågan framöver blir om den ökade spelproduktionen och det växande intresset för OpenRGS kan få tillväxten att ta ytterligare fart.
Hacksaws fullständiga delårsrapport för januari-juni 2026 finns att läsa här.
Nyckeltal för Hacksaw Q2 2026
| Nyckeltal | Q2 2026 | Förändring |
| Intäkter | 59,3 MEUR | +31 % |
| Justerat EBIT | 48,4 MEUR | +31 % |
| Justerad EBIT-marginal | 82 % | Oförändrad |
| Periodens resultat | 45,7 MEUR | +43 % |
| Operativt kassaflöde | 43,1 MEUR | +60 % |
| Lanserade spel | 34 | 22 under Q2 2025 |
